巴比食品（605338）2024年度管理层讨论与分析

时间: 2025-04-02 10:41:04 |   作者: 产品中心

巴比食品（605338）2024年度管理层讨论与分析

  证券之星消息，近期巴比食品（605338）发布2024年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

  报告期内，世界百年变局加速演进，国际政治经济发展形势不断发生深刻复杂变化，中国经济也面临外部压力增大、内部困难增多的复杂严峻形势，同时餐饮行业竞争加剧，“质价比”慢慢的变成为主导餐饮行业的新趋势，餐饮整体收入增速持续回落，闭店数量同比持续攀升。报告期内，公司管理层认真贯彻落实全国化业务布局和双轮驱动战略，牢牢把握高水平发展主线，积极应对市场变化，深耕主业，苦练内功，厚植优势，各项工作取得了积极成效。2024年度，公司实现营业收入16.71亿元，同比增长2.53%；实现归属于上市公司股东的净利润2.77亿元，同比增长29.42%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润2.10亿元，同比增长18.05%。企业主要采取了以下具体措施：

  报告期内，公司通过内生增长与外延并购协同并举，加速推进全国化业务布局战略落地。一方面，公司在华东区域新开辟了江苏淮安和安徽芜湖、宣城、马鞍山等新市场，在华北区域新开辟河北的廊坊、石家庄、保定等8个县市级市场。另一方面，公司外延并购取得更丰富成果，公司在2023年末开始的“蒸全味”品牌收购项目在2024年上半年已顺利落地，2024年末推进的“青露”品牌项目截止目前也已完成供应链切换和股权收购事项，全年通过内生及外并购方式合计开拓1026家加盟门店。公司依托生产要素等方面的经营优势加快行业整合项目落地，持续拓宽企业生存空间与发展动能，为行业集中度提升和产业升级贡献力量。此外，在新店型和新业务拓展方面，为满足下沉市场消费需求和探索更多的增长动能，报告期内公司在巴比堂食门店、中式汉堡扒包店、巴比面食馆等店型的打磨和试运营等方面展开了更多的探索活动，未来将在模型打磨成熟后启动市场拓展。

  在单店收入修复方面，为保持和逐步提升公司加盟门店行业竞争力，报告期内公司持续开展单店模型的改善，力求全面贯彻落实加盟门店的精细化运营。在门店形象方面，公司在门店招牌、电子菜单设计、包材、广宣标准模型方面一直在改进优化，着力提升门店美观度和产品展示力。在店内布局方面，公司逐步调整改善门店设备及产品制作区域布局，更加直观的向消费者展示产品包制、蒸煎全过程，充分彰显“新鲜食材、现制现售”的经营理念，提升门店烟火气息。在门店运营方面，公司继续加强外卖平台补贴支持、外卖产品定制优化、外卖专项扶持力度，并通过对门店进行分级管理、定向精准扶持、组织各类营销活动、加盟商定期沟通会等方式，细化加盟管理，强化加盟服务，切实改善和提升加盟门店经营质量。

  2024年，公司实现特许加盟出售的收益12.46亿元，同比减少0.42%。2025年公司将持续推动内生增长与外延并购协同发力，继续探索开发更多优质的门店业务模型，同时深化落实单店模型改善，提升公司特许加盟业务出售的收益增长动能！

  报告期内，公司通过创新打磨产品体系及优化服务、全面发力大客户渠道拓展深耕等途径，不断的提高大客户业务发展质量与市场竞争力。一方面，公司持续提升客户定制服务能力水平，加强大单品的打磨与开发，每月对现有客户提供跟踪回访及新品送样服务，充分的利用丰富的产品矩阵及生产技术经验、强大的产品研制及服务能力，深挖客户当前及潜在需求，实现用户个性化销售场景的搭建，成功完成了包括永和大王、便利蜂等一系列大型客户的新品定制开发、上市推广，成功开发了蒲公英荞麦包、高庄馒头、黑猪肉金鱼小馄饨等系列爆品，赢得了客户的广泛赞誉。另一方面，报告期内公司持续深耕大客户业务渠道，全年新开发大客户超300家，这中间还包括一批养老院、医院及教育培训平台等高价值客户，与一批大型忠实客户也达成了战略合作。在零售业务方面，报告期内公司与部分核心客户的合作逐渐深入、销售额不断的提高，如与代表客户盒马合作不断深入，月度销售额增长超3倍，美团渠道也实现了全年销售额突破千万元的好成绩。同时在达人直播领域与东方甄选、与辉同行等客户也继续展开合作探索，不断丰富各类线上零售平台的营销宣传推广活动。

  2024年，公司实现大客户零售业务出售的收益3.80亿元，同比增长15.31%。2025年，公司对内将系统性梳理及规划产品体系，确保渠道投放更加精细化、精准化，更贴切满足多种客户群体的消费场景需求；对外将加快推进潜在储备客户洽谈合作落地，并在全域营销矩阵打造、客户资源挖掘等方面持续发力，同时推动更多产品品类销往海外，确保公司大客户零售业务持续稳定增长。

  在信息化建设方面，公司坚持科技赋能，推动企业数字化转型，完成对计划管理系统、质量管理系统、TMS系统、车间计薪系统、OA系统、SAP系统、CRM系统、设备管理系统、档案管理系统、资产管理系统、WMS系统、SRM系统等一系列信息系统的优化升级；成功上线产成品财务成本测算系统、财务SAP系统合并报表功能、子公司SAP系统、子公司SRM系统，在强化业务风险预防控制能力、提升整体运营效率方面又迈出了坚实的一步。此外，公司在已有高水平信息化管理系统体系基础上，持续开发数智化管理系统，报告期内计划管理系统的销售预测、自动排产、生鲜外采需求、生产原料需求的业务算法、车间计薪系统自动排班的业务算法的开发稳步推进，有望加快建成全流程、多层次、可追溯的管理系统体系。同时，公司大力推进迁云项目，搭建数据中台系统，报告期末累计迁移云服务器共计74台，云数据库16个，实现了基于华为云的统一系统运维，并为集团数字一体化提供稳定、统一的运行环境，极大提升了公司整体运营效率和管理效能。

  在精益管理方面，报告期内公司高度重视业务风险预防控制，多措并举推动产品的产供销、物流配送、食安管理向标准化、规范化、智能化、精益化方向迈进。报告期内，公司累计完成75项精益改善项目，改善提案2792条。其中，公司工程设备部、生产部、采购部会同供应商联合开发冷冻面皮刻皮机，实现了面皮自动化一体生产模式，生产效率提升40%，占地面积降低50%，设备的稳定性和设计理念处于行业领先地位。同时，为贯彻落实公司“新鲜好吃战略”，公司生产物流部门通过优化拉动，实现了对生鲜原料品种选择、基地采摘或屠宰、运输、生产加工、配送到客户的全流程管控，进一步压缩生鲜产品的滞留时间，使内部生产周期缩短30%以上，极大提升了产品的新鲜品质。此外，报告期内，公司在推动节能减排、排产优化等方面也取得了重大突破，公司精细化管理水平取得了长足进步。

  在产品研发方面，公司在各区域市场设立专属研发部门，凭借高水平研发能力、高质量创新成果和高效率产出模式，通过对各地口味深耕钻研、在地化研发，推出“蒸制面点和馅料系列产品为主，水煮面点系列、烘烤面点系列等产品为辅”的逾百种产品，报告期内推动包括半成品菜在内的78款新品上市，另有68款在研产品开发储备中，产品出新率、成功率达到了较高水平。同时，公司高度重视工艺革新，报告期内完成对22款产品改良升级，不断优化“煎包冷冻生胚技术”“冷冻面皮技术”，持续提升公司在产品生产技术方面的核心竞争力。报告期内，凭借高水平研发能力、高质量创新成果和高效率产出模式，公司研发团队在中国烹饪协会举办的几场国内烹饪顶级赛事中斩获团队奖2枚、金奖4枚、银奖2枚、铜奖5枚，充分彰显了公司在中式面点领域的深耕与实力。

  在品牌建设方面，公司持续重点培育品牌自媒体营销阵地，结合时事热点、品牌故事、新品推广、情感共鸣、个人IP孵化和打造等，开展品牌营销工作。在自媒体矩阵上，报告期内公司着力于个人IP的打造，以“创始人+员工”为矩阵中心，通过使用人格化的品牌形象与消费者建立情感链接，形成独有的内容生态圈，优质爆款内容持续输出，公司自媒体矩阵账户全年品牌曝光量超1.87亿次，公司品牌知名度与好感度极大提升。在大型营销活动上，报告期内公司策划和落地了“只有新鲜好食材，才能做出好产品”的主题营销活动，单场营销活动获全网曝光量超1700万次，进一步深度刻画了品牌形象。不仅如此，公司以“不时不食”的产品理念，推动了“东坡肉包”“蒲公英荞麦包”“麻辣小龙虾包”“梅干菜烧肉大包”“酱香茄子包”等应季产品的营销推广，在小红书、抖音等社媒平台上引起了广泛讨论和晒单，多个单品多次成为当季最火爆的讨论话题，受到了广大消费者的肯定和喜爱。凭借高质量的业务发展和出色的品牌价值传播，报告期内公司荣膺“沙利文2024大消费年度影响力连锁品牌”称号，获评“2024胡润中国餐饮品牌Top100”、中国烹饪协会“2023年度中国餐饮百强企业”、红餐网“2024年度餐饮品牌力百强”，连续4年蝉联红餐网“年度包点十大品牌”榜首，充分彰显了公司品牌的实力和影响力。

  根据《中国上市公司协会上市公司行业统计分类指引》，公司所属行业是制造业中的食品制造业。

  根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所处行业属于制造业中的食品制造业所属范围下的C1432-速冻食品制造。

  餐饮业是促消费、惠民生、稳就业的重点领域，促进餐饮业高质量发展对于扩大内需、推动形成强大国内市场、服务构建新发展格局具有重要意义。国家近年来出台了《关于推动绿色餐饮发展的若干意见》《关于促进食品工业健康发展的指导意见》《关于进一步促进农产品加工业发展的意见》《居民生活服务业发展“十三五”规划》《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》《“十四五”冷链物流发展规划》等一系列重要文件，鼓励绿色餐饮企业发展连锁经营，进社区、进学校、进医院、进办公集聚区、进交通枢纽等重要场所，加快发展早餐、团餐、特色小吃等服务业态，鼓励食品工业往规模化、智能化、集约化、供给质量和效率显著提高方向发展，支持产业规模不断壮大，为公司发展提供了良好政策环境。

  不仅如此，2024年以来随着国家一系列促消费政策的部署出台，餐饮经济呈现稳步增长的态势，餐饮消费对经济增长的贡献日益显现。2024年3月商务部等9部门联合印发《关于促进餐饮业高质量发展的指导意见》，在保障食品安全、提升餐饮服务品质、创新消费场景以及优化营商环境等方面提出一系列的政策举措。2024年8月，国务院印发《关于促进服务消费高质量发展的意见》，提出要培育名菜、名小吃、名厨、名店，鼓励地方传承发扬传统烹饪技艺和餐饮文化，培育特色小吃产业集群，打造“美食名镇”“美食名村”。随着国家一揽子增量政策逐步部署出台，各地积极开展文旅、夜经济、展演、发放消费券等促消费活动，推动了餐饮市场持续增长。根据国家统计局数据显示，2024年全国餐饮收入55718亿元，同比增长5.3%；限额以上单位餐饮收入15298亿元，增长3.0%。全国餐饮收入增速分别高于国内生产总值增速、社会消费品零售总额增速0.3个、1.8个百分点。全国餐饮收入占社会消费品零售总额的比重为11.4%，进一步凸显了餐饮业在消费市场中的重要地位。

  随着国家扎实推动高质量发展，进一步深化改革开放，实施更加积极有为的宏观政策，扩大国内需求，稳定预期、激发活力等，国民经济将保持回升向好态势。受宏观经济影响，加上餐饮产业的独特优势，餐饮经济发展有望再上新台阶。

  包点是我国的传统食物，以发酵面团包入馅料捏制而成，制作流程包括和面、发酵、调馅、擀皮、捏褶、烹制等环节。我国疆域辽阔，各地风土人情迥异，饮食习惯各有不同，造就了我国包点种类多样，“兼容并包”的特性。从包子的食用特性看，包子既可当主食，亦可作小吃，消费场景广泛。且包子不受堂食局限、更易标准化，零售属性明显。基于以上种种特性，包点的市场需求十分庞大。

  包点作为我国早餐消费市场的主要细分品类之一，深受广大消费者的喜爱。据红餐产业研究院“2024年餐饮消费大调查”，64.3%的受访者表示通常会选择包点类产品作为早餐，包点赛道整体呈现稳健的增长态势。红餐大数据显示，截至2024年12月，全国包点门店数超过12.7万家，预计2024年市场规模超过700亿元，同比增长5.1%。

  随着餐饮市场连锁化水平的提升和上游供应链的不断完善，包点行业从以夫妻店为主转向品牌化、规模化方向发展，诞生了一批包括巴比食品在内的知名连锁品牌，为了拓宽消费场景，提升门店经营效率，包点品牌通过增加产品种类、延长营业时间等方式探索全时段经营。近年来，包点产业链的生产环节不断优化，生产制作工艺不断精益求精。同时，消费市场对产品的口味、质量要求不断提升，推动产业往提质增效的方向发展。

  随着现代生活节奏加快，人们对方便、快捷食品的需求不断提升；同时，餐饮端对半成品食材的需求日益增强，半成品食材的兴起为速冻食品市场注入了新的活力。根据iiMediaResearch（艾媒咨询）最新发布的《2024年中国速冻食品消费趋势洞察研究报告》数据显示，中国速冻食品市场规模不断扩大，2023年中国速冻食品市场规模已达1835.4亿元，预计2025年将达2130.9亿元。

  与此同时，随着居民人均收入的增加、居民消费水平与饮食习惯的改变，时间成为了消费者面对饮食问题的重要考量因素，速冻食品能够较好地满足消费者对方便快捷的追求。相关数据显示，中国懒宅人群数量现已超过8亿人，这使得速冻食品的消费群体进一步增加，行业发展潜力巨大，发展空间广阔。

  速冻食品行业目前行业集中度高，头部企业收益率较为可观，头部品牌效应明显，龙头企业可以充分利用规模效应不断巩固市场地位，凭借强大的资金实力与研发能力，不断地推出新品，进一步扩大市场。

  近年来，团餐市场规模及在整体餐饮中的占比呈现稳健发展态势，中烹协报告显示团餐市场规模由2019年的1.5万亿增至2023年的2.1万亿，占比由32.1%增至40.5%，团餐已成为餐饮市场的中坚力量。

  目前我国团餐市场竞争格局仍然较为分散，头部企业规模效应不明显，市场集中度较低。此外，由于团餐企业间管理水平差异较大，普遍水平较低，不仅无法有效满足营养餐、多级有效监督、市场化竞争等标准，还会出现食品安全问题、“资源导向”招投标、成本管理压力大且无法有效分摊等问题。随着中国团餐用户更加注重产品的质量和服务体验，客户需求推动团餐企业向品牌化方向发展，团餐行业将更加细分，一批具有管理优势、经营特色的餐饮企业将进一步发挥产业化、连锁化优势，扩大规模和市场占有率，在细分市场奠定竞争优势，行业集中度将进一步提高。

  2024年以来餐饮行业竞争加剧，餐饮消费整体更趋于理性，客单价下滑，消费者更加注重质价比。

  为了迎合消费者对质价比的追求，餐饮企业纷纷选择降价以招揽顾客，行业竞争加剧，甚至出现“增收不增利”现象。在行业竞争加剧，利润下滑的背景下，品牌化和连锁化成为餐饮企业发展的重要支撑。

  消费者对于方便快捷、质量稳定且有一定品牌知名度的餐饮需求增加，餐饮市场进入优胜劣汰的洗牌阶段，头部企业将充分展现强大的供应链优势和议价能力，缺乏竞争力的中小或个体户餐饮更容易被挤出餐饮市场，快速扩张开店的步伐将受限，高质量发展成为趋势，行业整合升级方兴未艾。

  公司创立以来，秉承品质优先的经营理念，专注于中式面点食品的研发、生产与销售，全方位锻造竞争力及影响力，在行业内拥有品牌、经营渠道、产品开发、质量管控、信息管理等多方面的优势，是“农业产业化国家重点龙头企业”“全国主食加工业示范企业”，是国内中式面点连锁企业领先品牌。

  公司自成立以来，专业从事中式面点食品的研发、生产与销售，致力于“标准化生产，全冷链配送，直营、加盟、团体供餐为一体”的经营模式，是一家“连锁门店销售为主，团体供餐销售为辅”的中式面点速冻食品制造企业。

  公司以稳定的销售渠道为基础，安全可靠的产品品质为保证，强大的供应链管理体系及数字化信息系统为支撑，打造国内中式面点连锁企业领先品牌。

  公司产品可以分为面米系列产品、馅料系列产品以及外部采购系列产品，具体包括自产的包子、馒头、粗粮点心等各种单品以及丰富的馅料系列产品，外部采购系列产品包括饮品、粽子、糕点等，共计逾百余种产品，形成了“蒸制面点和馅料系列产品为主，水煮面点系列、烘烤面点系列等产品为辅”的产品矩阵。

  根据产品的主要供应渠道不同，公司产品又分为连锁门店产品、ToB大客户产品及ToC预包装产品。公司以客户需求及不同的消费场景为导向，持续丰富加盟门店产品，同时加强大客户产品的定制化研发能力,不断丰富全渠道SKU，以满足不同消费者需求。

  公司生产自产产品的主要原材料为面粉、猪肉、食用油、蔬菜、调料、包装物等，外购食品饮品主要为搭配面点产品食用的豆浆、粽子、糕点、饮料等，原材料及外购食品饮品均为自采。为发挥规模采购优势，降低采购成本，子公司的主要原材料及外购食品饮品也由母公司统一采购，其余部分由各子公司自行筛选合适的供应商进行零星采购，一方面满足了生产适合当地特色产品的需求，另一方面降低了各项综合成本。

  根据不同的标的，公司采购方式分为以下几种：招标、竞争性谈判、单一来源采购、询比价采购、竞争性谈判与协议供货相结合、其他采购方式。

  公司设立了采购管理中心负责物资采购工作，通过公司的信息化系统，建立了科学的原材料采购价格监控机制；通过建立《合格供方名单》，对供应商实施动态管理，不断提高供应商质量。公司与行业各细分品类的优质供应商之间形成了稳定长期的业务伙伴关系。

  公司根据当期的库存量、订货量、生产计划、原材料及产品保质期等因素制定采购计划，防范物资短缺或过剩的风险；公司制定了《采购管理规定》《供应商管理规范》《采购溯源管理规范》《存货管理规定》《财务付款及报销管理规定》等规章制度，对采购计划制定、供应商选择及日常管理、采购决策、验收入库、付款及各环节的授权审批等关键环节制定了严格的控制程序；与供应商签订《反商业贿赂协议》；定期检查和评价采购过程中的薄弱环节,不断改进,确保物资采购满足企业生产经营需要。采购相关执行人要做好采购业务各环节的记录,通过信息化管理,确保采购过程的可追溯性。

  上述内部控制制度的有效执行确保了公司库存安全合理及物资采购品质，减少了供应商欺诈和其他不正当行为的发生，大幅提升了公司整体的采购水平，确保了公司各项生产的顺利进行。

  公司面米系列产品、馅料系列产品等采取自主生产模式。公司已在全国布局建设了上海、东莞、天津、武汉、南京5个工厂，此外，报告期内公司扎实推进产能建设，东莞工厂于2024年3月底已正式投放产能；公司武汉智能制造中心项目（一期）已于2024年底建成投产；公司上海智能制造及功能性面食国际研发中心项目预计2026年上半年投放产能。公司业务范围覆盖长三角、珠三角、京津冀经济圈及华中地区。公司产品因时、因地进行本地化研发及生产，以满足各地区市场需求。

  公司建立了标准化生产管理体系及供应链体系，以销定产，各连锁门店在每日指定时间前向公司发送次日产品订单，团餐客户按合同约定时间向公司下订单，各生产基地根据库存及订单数量确定生产计划，按需生产，质量安全部对产品的制造过程、工艺流程、质量标准等执行情况进行监督管理，确保健康、新鲜的产品品质。

  公司采用特许加盟为主，直营门店、大客户及零售销售为辅，同时开展第三方电商平台等线上销售的全渠道销售模式，全方位、多场景触达消费者。

  特许加盟是指公司与加盟商签订《特许经营合同》，授权加盟商开设加盟门店，在规定区域内使用公司的商标、服务标记、商号、经营技术、食品安全标准，在统一形象下销售产品及提供相关服务。公司加盟商主要为个人加盟商，自主负责会计核算和税费缴纳。加盟商拥有对加盟门店的所有权和收益权，实行独立核算、自负盈亏，在具体经营方面接受公司的业务指导与监督。公司对加盟门店采取10天信用期或即时结算的结算制度。

  公司将面点成品产品、馅料、外购成品销售给加盟商，加盟商直接将从公司购买的成品或利用从公司购买的馅料加工成符合要求的成品后再销售给终端客户。

  公司本着合作共赢的发展理念，对加盟商进行全方位的服务，包括开业前协助加盟门店选址、装修、；开业时，公司对加盟店进行技术辅导，营销策划，物料统一供应；开业后公司对加盟店定期培训，督导管理，物流配送等，与加盟商结成命运共同体，不断服务好加盟商，扩大品牌影响力。

  公司有完善的管理体系，制定了《门店营运手册》《营运收费管理规定》《门店营运管理违规处罚规定》等操作流程和管理制度，确保加盟门店日常营运过程中全面执行公司营运标准。

  直营门店由公司投资设立，公司对各直营门店拥有控制权，统一财务核算，享有门店产生的利润，并承担门店发生的一切费用开支。公司通过直营门店将产品直接销售给终端客户。公司对直营门店采用“直营管理部、区域主管、门店”三级管理模式，直营管理部负责各直营店的日常经营管理、每个区域主管管理若干家门店。门店实行店长负责制，店长在区域主管及直营管理部负责人的指导协调下具体负责所属门店的日常运营工作。

  大客户及零售销售模式的目标客户场景主要是除门店业务以外能触达消费者的销售渠道，包括各类企事业单位食堂、餐饮商家、便利商超以及居家消费场景等。具体又分为团餐客户、食材供应链客户、便利连锁客户、餐饮连锁客户、零售平台客户等。公司设有大客户事业部，负责团餐客户开发与维护。

  公司通过在管理体系、人员组织、产品研发、生产物流等方面的优势，根据客户需求进行定制研发及生产，以满足客户个性化需求。团餐客户中包括少量经销商客户，通过经销商销售渠道的补充，使得公司的销售网络进一步延伸、公司产品的覆盖率和市场占有率进一步提高。对经销商销售产品为买断模式。

  同时，零售事业部积极开展新零售平台等线上销售渠道，力求全方位、多场景触达消费者。

  经过多年的发展，“巴比”品牌在全国许多区域的消费者心目中得到了高度认可,已发展成为国内中式面点知名品牌之一。公司获得的主要荣誉有“农业产业化国家重点龙头企业”“全国主食加工业示范企业”等。2020年10月公司在上海证券交易所主板上市，进一步提升了公司品牌影响力。上市以来，凭借高质量的业务发展和出色的品牌价值传播，公司先后荣获中国烹饪协会2020年度、2021年度、2022年度、2023年度“中国餐饮百强企业”的称号；公司品牌获评2021年“上海市首发经济引领性本土品牌”、第二届中国餐饮Boss大会“领袖品牌奖”“2024胡润中国餐饮品牌Top100”“沙利文2024大消费年度影响力连锁品牌”称号，连续5届入选中国餐饮红鹰奖“餐饮品牌力百强”，在国内餐饮头部媒体红餐网评选出的2021年度、2022年度、2023年度、2024年度“包点十大品牌”中稳居首位。

  经过公司多年的开拓发展，形成了覆盖华东、华南、华北、华中等地几十余座城市的直营和特许加盟销售网络。公司通过直营和特许加盟的方式，对连锁门店实行多方面的支持和严格管理。公司门店都以统一的形象和商品组合向每位顾客传达着公司的品牌理念。公司除直营、加盟门店销售外，大力拓展大客户及零售销售渠道，实现为数百家企事业单位、连锁餐饮、便利店等客户供餐。公司销售网络的覆盖率和门店数量居于市场领先地位，销售渠道已成为公司重要的竞争优势，为公司未来进一步提高市场份额奠定了良好的基础。

  公司连锁门店销售的中式面点产品是一种即食性较强的产品，其新鲜程度决定了产品的质量和品质。公司以各生产基地为中心，对本地及周边城市的连锁门店的食材进行统一采购、加工、储存、配送，以最优冷链配送距离作为辐射半径，构建了一个“紧邻门店、统一管理、快捷供应、最大化保质保鲜”的全方位供应链体系。这不仅实现了快捷、低成本的产品配送效果，同时也保证了产品品质，进一步丰富了门店可供应品类，同时也减小了加盟店的生产加工难度和复杂度，让店铺的管理者有更多的时间和精力加强对服务卫生环节的管控。这为公司终端门店的快速扩张、业绩提升提供了坚实的基础。

  公司一直非常重视新产品的开发，以应对消费者不同的饮食习惯以及口味变化的提升需求。公司产品从最初仅有的几个品种，到现在拥有逾百种产品，始终坚持追求产品创新，每年更新推出几十余种特色产品，不断研发推出适合中餐、晚餐系列产品，包括水饺类、小笼包类、汤类、拌面类产品，持续拓展中餐晚餐品类，为消费者提供价廉物美、安全放心、品种丰富的各类面点食品。通过公司十多年的发展，集聚了实践经验丰富的研发人才，公司不断完善产品工艺和设备功效，开发、生产适应不同消费场景下的产品，目前公司已形成了“蒸制面点和馅料系列产品为主，水煮面点系列、烘烤面点系列等产品为辅”的逾百种的丰富产品组合，能够满足人们不同偏好的需求，为公司销售收入的持续增长提供了保障。

  公司目前已在上海、东莞、天津、南京、武汉建设透明化中央厨房，业务范围覆盖长三角、珠三角、京津冀经济圈及华中地区的重要城市，并持续进行全国性拓展。东莞中央厨房于2024年3月底已正式投放产能；武汉智能制造中心项目(一期)已于2024年12月底建成投产；上海智能制造及功能性面食国际研发中心项目建设按期推进，预计2026年上半年投放产能。随着公司各地产能陆续释放、冷链配送半径不断扩大，产品配送范围得以有效延伸，有利于缓解产能瓶颈，支撑业务拓展，进一步巩固公司的行业地位。未来，公司将进一步优化产能布局，提升产品供应能力，提高公司产品覆盖区域，不断推动公司业务的全国化布局战略的落地。

  公司通过了GB/T22000-2006/ISO22000:2005食品安全管理体系、GB/T27341-2009危害分析与关键控制点（HACCP）体系和GB14881-2013食品生产通用卫生规范，对采购、生产加工、贮存、销售、售后服务等过程进行严格的控制，提高了食品安全的保障系数，能最大限度地保证生产出品质如一的优质产品。

  公司拥有订货APP系统、SAP系统、智能分拣系统、生产可视化监控系统、智慧配送平台TMS系统、OA系统、仓储管理WMS系统、智能门店系统、供应商管理SRM系统、客户管理CRM系统、车间计薪系统、质量管理系统、资产管理系统、计划管理系统、物流智能排线系统、店务系统等较为完善的信息化管理系统，并通过相应的数据库和接口相连，形成了一个相互支持、全面、高效的管理系统。订货APP系统的实施，建立了门店快速订货机制，提升门店服务能力和供应链协同效率；SAP系统实现了销售订单(SD)、生产计划下单(PP)、生产制造(BOM)、物料需求计划(MRP)、产品入库、物料采购(MM)、品控质检(QM)、财务及成本核算(FICO)管理的供应链及财务管理，实现了业务、财务一体化自动集成，提升了业务、财务的运营和管理效率；智能分拣系统的实施，提升了仓库业务运作及拣配的准确性，提升了冷链车辆和门店的关联性；生产可视化监控系统的实施，达到了实时监控查看企业各生产环节及质量追踪的目标；智慧配送平台TMS系统实现了物流车辆配送动态实时跟踪及车辆装载实况看板功能，极大提升了公司的物流管控水平；仓储管理WMS系统简化了仓储人员业务操作，提升了作业效率，降低了仓储人员成本；车间考勤计薪系统实现了一线员工薪资的系统自动核算，提高了薪资核算效率；质量管理系统实现了来料质检和过程质检，并实现了产品的质量追溯；资产管理系统通过资产条码管理，实现资产帐实一致，提高了资产利用率；计划管理系统集成库存、订单、车间产能的数据，车间日计划高效编排；物流智能排线系统通过科学的数据算法自动编排最佳配送线路，取代对人的经验依赖；店务系统集成了外卖渠道，并对接了聚合支付，大幅提升了门店的运营效率。

  2024年，公司实现营业收入16.71亿元，同比增长2.53%，归属于上市公司股东的净利润2.77亿元，同比增长29.42%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润2.10亿元，同比增长18.05%。截至2024年12月31日，公司资产总额28.53亿元，同比增长2.59%；归属于上市公司股东净资产22.65亿元，同比增长2.86%。

  目前，国内中式面点速冻食品销售渠道包括全国连锁企业、区域性连锁企业、商超、食品零售店、电子商务平台、街边商铺等，总体表现出销售模式多元化的特征。中式面点速冻食品企业连锁经营模式一方面展示了品牌形象，另一方面更加利于消费者就近即食消费。目前连锁经营模式受到了越来越多消费者的青睐与好评，这种模式契合了消费市场的变化方向。近年来，随着居家消费送货上门需求兴起及消费群体结构的改变等，给新模式、新业态带来了重大发展机遇，电子商务平台如生鲜电商平台、外卖平台、社区团购平台的快速发展，为中式面点速冻食品的销售提供了新的发展机遇。因此，搭建连锁销售渠道及布局线上电子商务平台成为中式面点速冻食品产业的发展趋势。

  随着行业的不断发展，我国速冻食品的生产技术水平将不断提升，速冻食品生产自动化水平将不断提高。早期的速冻食品生产以手工小作坊为主，生产效率低且安全卫生得不到保证。随着行业技术的不断发展，各种机器设备的先进程度不断增加，行业自动化水平将不断提高，使全行业的生产效率得到快速提升，产品质量安全也更加可控。此外，随着速冻产品的普及化，速冻技术也将不断发展，速冻食品品类不断推陈出新，且将向提高速冻食品的口感及营养价值的方向发展，以迎合新一代消费主力军的需求。

  近年来，面对国内外经济环境较多不确定性和挑战，消费者心理发生转变，消费预期更为谨慎保守，消费理念更趋理性与刚需，“质价比”逐渐成为主导餐饮行业的新趋势。消费者对于方便快捷、质量稳定且有一定品牌知名度的餐饮需求增加，餐饮市场进入优胜劣汰的洗牌阶段。未来随着我国食品安全控制标准进一步严格和中式面点速冻食品制造行业快速发展，市场份额会逐步向规模以上、具有品牌优势的企业集中。在该阶段，部分企业将凭借标准化、现代化的生产工艺、规范的模式、领先的研发创新、良好的质量控制和产品营销策略逐步凸显市场竞争优势，引领行业发展。

  伴随经济发展进入新常态，消费结构升级，消费者对食品的营养与健康要求更高，品牌意识不断增强，速冻食品工业发展模式将从量的扩张向质的提升转变。随着国家品牌战略的推进，速冻食品制造业兼并重组步伐不断加快，小规模企业由于抗风险能力较低和食品质量控制水平较差而被迫退出市场；行业内优质品牌企业依靠多元化的销售渠道、较高的品牌知名度、先进的生产工艺、完善的质量管理体系，确立了在行业中的主导地位，将会不断凭借自身独有优势，扩大经营规模，提高盈利能力，在竞争中赢得市场份额，行业的集中度将进一步提升。

  公司积极践行为人类吃的更健康的企业使命，聚焦主业，始终围绕成为“世界级餐饮连锁、食品工业企业”的战略目标，以“让世界爱上中华美食”为企业愿景，逐步构筑以市场需求为导向、以产品研发为核心、以品牌建设为抓手、以产能布局为支撑、以门店业务和大客户零售业务为双轮驱动的科学发展战略，不断向全国化战略目标奋力迈进。

  1、持续加强管控食品安全风险能力，扩大公司采购追溯体系覆盖面；引进先进技术和设备，加大信息化建设投入，提高食品制造智能化水平；管理体系持续改进，标准体系进一步完善，提高对客户服务标准化、规范化、便利化水平；以为消费者提供更健康、更安全、更营养的中式面点产品为己任，提升公司综合竞争力。

  2、对标市场需求，重视工艺革新，加速产品推陈出新，关注行业发展趋势，及时布局新技术、新产品、新模式、新业态，提高企业竞争力和市场占有率。

  3、搭建品牌矩阵，推进资源整合，打造巴比品牌矩阵。匠心铸品质，良心树品牌，积极承担社会责任，实现公司“世界级餐饮连锁、食品工业企业”的战略目标。

  4、夯实产能基础，把握供需匹配，确保生产规模经济。科学布局产能建设及拓展新的市场区域，加快将业务向全国拓展步伐。

  5、聚焦门店拓展，强化管理能力，与加盟商共生共荣，持续改善单店模型，增加中晚餐产品品类，加大对加盟商支持力度。

  6、深耕大客户零售渠道，专注客户需求，携手客户共赢未来。通过丰富的产品矩阵及生产技术经验、强大的产品研发及服务能力、更贴近客户的地理位置、更了解客户的需求、更能适应客户的个性化需要等方面，展现公司差异化的竞争优势。

  7、加强公司治理体系和治理能力建设，实现科学民主、决策，健全防范化解重大风险机制，实现公司行稳致远。

  8、以人为本，让员工共享公司发展成果，增强公司凝聚力和员工归属感，打造务实、高效、以公司为荣的员工团队。

  展望2025年，公司将坚持全国化业务布局和双轮驱动战略不动摇，对外稳步开拓门店，强化大客户及零售渠道深耕，加快推进投资并购项目落地，加大营销推广力度，对内通过精细管理，优化产品体系，提升组织效能等途径，继续提高经营效益，深入推进公司高质量发展。公司2025年将重点开展以下工作：

  公司将根据各地区市场情况，继续推进门店赋能措施，制订各类支持和奖励措施，加大门店拓展支持力度，加快开店速度，力争2025年度实现新拓展门店数量1,000家，同时通过给予门店更多帮扶支持政策，使闭店率控制在稳定水平。此外，公司将继续贯彻落实加盟门店的精细化运营，通过改善门店形象，优化产品结构，改善产品质量，加强新品营销推广力度，增加中晚餐时段特色产品，细化加盟管理，强化加盟服务，切实改善和提升加盟门店经营质量，确保实现加盟门店单店营收触底回升。

  公司将系统性梳理及规划产品体系，确保渠道投放更加精细化、精准化，更贴切满足不一样的客户群体的消费场景需求，同时将快速推进潜在储备客户洽谈合作落地，并在全域营销矩阵打造、客户资源挖掘等方面持续发力。在大客户业务方面，公司将持续提升客户定制服务能力水平，开拓更多高价值或战略客户，深挖客户当前及潜在需求，满足客户个性化销售场景的搭建，保持业务增速稳中有进，并利用公司产能投放的进一步完善，开始构建全国化的经销网络布局。在零售业务方面，公司将继续加强大单品的打磨与开发，强化与核心客户的深入合作，不断丰富各类线上零售平台的营销宣传推广活动，同时推动更多产品品类销往海外，实现零售渠道业务全面提速。

  公司将继续利用行业领先企业的市场地位、品牌影响力和产业化优势，继续积极推动行业整合发展，持续关注能在优势产品供应、供应链赋能、销售渠道拓宽等方面对公司形成优势互补或具有协同效应的企业，进一步优化或外延公司的产品结构及市场布局，2025年度加快投资并购项目落地，扩大公司的销售规模和市场份额。

  公司将继续打造全方位品牌营销体系，在新媒体营销领域重点布局抖音、小红书、微信视频号三大核心平台，形成头部平台扩声量、垂直平台精渗透、私域流量强转化的三维矩阵，持续增加品牌曝光率和美誉度。同时，着力构建以“巴比平哥”为核心的个人IP驱动生态，通过系列短视频输出行业洞见，增强用户粘性，为业务拓展提供强劲动能，最终实现品牌价值与企业效益的双向提升。

  公司专业从事中式面点速冻食品的研发、生产与销售，主要原材料包括猪肉、面粉、各类蔬菜、食用油等。公司生产经营所用原材料价格波动对公司生产成本影响较大。如果未来主要原材料价格产生大幅上涨，而公司不能适时采取有效措施，可能会影响公司产品的盈利能力，并对公司的经营产生不利影响。

  公司密切关注原材料市场变化趋势，提前研判风险，与优质供应商签订长期战略合作协议，保障供应和价格稳定；对有涨价趋势的大宗原材料，选择合适的时机锁价锁量或以量换价。近年部分原材料价格行情大幅波动，但公司通过有效管控，原材料价格总体比较平稳。

  近年来，我国面点食品及速冻食品行业市场参与者数量众多，并不乏一些同样具有品牌、资金、渠道、产能优势的大中型企业，行业竞争日趋激烈。虽然公司经过多年的发展，形成了较强的竞争力，但随着行业竞争加剧，如果公司不能继续保持行业领头羊和差异化竞争优势，可能导致公司的产品销量下滑或售价降低，从而影响公司的财务状况和经营业绩。

  公司通过研发新产品，加大市场拓展的支持力度，增加品牌营销投入力度，提升服务品质，扩建产能及提升自动化及智能化水平，全面提升质量管控能力，拓展新区域市场等，强化公司竞争优势。

  公司专业从事中式面点速冻食品的研发、生产与销售，但随着公司近几年的快速发展，生产经营规模扩大，对质量控制体系的要求和实施难度也相应增加。一旦公司因管理疏忽、不能有效控制供应商、加盟商行为、质量控制制度建设不够完善等原因，出现食品质量安全问题，将可能使公司遭受产品责任索偿、品牌负面影响或政府处罚，进而对公司的声誉、市场销售和经营业绩产生不利影响。

  公司严格按照相关国家标准、行业标准、企业标准进行生产经营，建立了完善的质量管理和食品安全管理体系，严格的质量控制覆盖了原材料、外购食品采购、产品生产加工和销售流通全过程。公司已经通过GB/T22000-2006/ISO22000:2005食品安全管理体系、GB/T27341-2009危害分析与关键控制点(HACCP)体系和GB14881-2013食品生产通用卫生规范认证，并在产品质量管理方面积累了丰富的经验，公司在日常经营中严格按照国家的相关标准组织生产，建立了完善的食品安全质量控制体系，在关键环节上，制定了比国家标准更为严格的企业标准，进一步细化食品安全控制工作。另外通过产品质量安全追溯制度、严格的加盟商管理措施、完整的门店管理制度、健全的门店监督机制、良好的产品反馈机制等最大限度地保证销售环节中的食品安全质量控制。

  公司目前以加盟的销售模式为主，加盟商拥有对加盟门店的所有权和收益权，实行独立核算，自负盈亏，但在具体经营方面须接受公司的业务指导和监督。若加盟商在日常经营中未严格遵守公司的管理要求，将对公司经营效益、品牌形象造成不利影响。随着公司生产经营规模的扩大和加盟商的不断增加，公司在加盟模式方面的制度建设、运营管理、资金管理和内部控制等方面将面临更大的挑战。

  公司制定了完整的门店管理制度，涉及门店管理的各个方面，对开店、产品、服务、清洁、设备、门店定位、门店安全管理、公司政策、门店营运管理等方面进行详细标准化指导，确保了门店操作标准化；公司不断强化对门店管理的标准化培训，培训方式调整为全面深入营运一线，参与新店开业现场以及住店培训模式，及时发现问题，采取改善措施，并协同门店管理部门落地解决；开展带训门店“回头看”评估。通过一系列的培训优化，加盟商素质和管理能力得到极大提高。

  公司构建了健全的门店监督机制，门店监督管理人员定期或不定期到门店巡查门店产品品质、环境卫生、门店服务、门店管理。公司配备百余名巡视督导人员，平均每名督导人员管控30家左右的门店。巡视督导人员对门店各个方面拍照打分，将数据上传至公司门店管理系统。公司根据评分对门店进行评估，要求及时整改。同时，公司设有稽核部门，对门店进行不定期的抽查，对巡视督导人员的工作进行监督。公司加强对门店管理人员的绩效考核和定期业务培训，提升门店管理人员业务水平、经营水平、服务意识和工作责任心和积极性。

  公司拥有专业的生产和技术研发团队，经验丰富的管理人员，这是公司发展的重要基础。公司将通过进一步提升工作环境、提供发展空间及适当的股权激励等措施来避免上述专业人才的流失。但是若同行业企业采取更为主动的人才竞争策略，公司不能采取有效措施留住人才，将对公司的经营和研发能力产生不利影响，进而影响公司在行业中的领先地位。

  为了有效调动中高层管理层人员的积极性，吸引和留住人才，提升核心竞争力，公司设立三个员工持股平台，实现了对部分中层以上职工持股，达到了良好的激励效果。此外，公司还建立了多层次多元化激励考核机制，优化人岗匹配，建立人才计划，为企业未来长远发展做好人才培养和储备。

  公司与具备资质的冷链物流公司签订长期合作协议，产品由第三方物流公司运输至各门店，公司物流部、质量安全部对物流车辆的硬件控制、温度控制、环境控制以及物流人员的安全等方面进行监督管理。若第三方物流公司或者本公司物流部、质量安全部在管理上出现疏忽或失误，或发生本公司无法控制的意外事项，则可能导致产品供应的延迟、差错或产品质量问题，从而对公司的品牌、经营业绩产生一定的不利影响。

  公司在严格筛选与考察的基础上，与具备资质的冷链物流公司签订长期合作协议，确保公司产品准确、及时、安全送达至门店。为保证食品安全，服务冷链车辆只能装载食品原料、食品辅助材料、食品容器等物资，不得装载任何有毒有害或有严重污染的物品，同车不得装载非公司货物。

  公司上线了TMS系统，不断提升物流配送的标准化、规范化、智能化水平，通过智能线路规划实现装载率优化、配送线路优化；通过安装在车辆上的GPS和温控器，全程监控冷藏车厢内的温度及行车路线，保证车厢温度控制；通过与质量安全部门实现消息多端同步，实现实时沟通，快速业务处理；通过严格的物流监控措施和责任明确的物流管理制度，确保了物流环节上的质量控制，使公司的产品能够在最合适的低温和卫生环境下储存、运输，以期最大限度地保证产品在运输过程中的食品安全。

  公司产品可以分为中式面点系列产品、馅料系列产品以及外部采购系列产品，每日服务上百万顾客。但是随着近年来宏观经济发展放缓，消费者的消费需求、消费偏好、消费能力、消费信心都在加速演变，价格竞争和同质化竞争逐渐加剧，餐饮市场整体收入增速持续回落。尽管公司产品具备刚需属性且性价比较高，但随着越来越多的连锁业态普遍降价或推出同类型产品，市场竞争将进一步加剧，消费者可能减少对公司产品消费支出，公司可能面临市场需求下降风险。

  公司将根据市场趋势变化不断调整经营策略，完善产品工艺和设备功效，开发、生产适应不同消费场景下的产品，目前公司已形成了“蒸制面点和馅料系列产品为主，水煮面点系列、烘烤面点系列等产品为辅”的逾百种的丰富产品组合，能够满足人们不同偏好的需求，为公司销售收入的持续增长提供了保障。同时，公司将不断提升精益管理上的水准，以提高防控市场风险能力。

  品牌是消费者购买食品的重要影响因素。经过多年的发展，“巴比”品牌在全国许多区域的消费者心目中得到了高度认可，成为国内中式面点知名品牌之一。随着公司在中式面点领域的影响力不断扩大，抄袭伪造“巴比”产品成为部分不法商家参与市场竞争的一种手段，如果未来公司产品被大量仿冒，将会影响公司的品牌形象及花了钱的人公司产品的消费意愿，从而可能对公司的正常生产经营产生不利影响。

  公司积极采取多种措施保护自主知识产权，同时积极争取政府相关部门的支持及利用法律手段，加大打击假冒产品的力度，保护“巴比”品牌。

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  证券之星估值分析提示巴比食品盈利能力一般，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价合理。更多

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